Si vous suivez l’actualité économique, vous avez peut-être remarqué qu’il se passe quelque chose de bizarre :
Tout le monde attend une récession1…
Et pourtant, depuis un mois, les marchés se portent à merveille :
(Le Nasdaq a fait +5% en une semaine seulement, tous les marchés européens sont dans le vert, le Bitcoin semble solidement ancré à 23 000 dollars)
J’imagine que cette situation peut paraître étonnante, voire anormale…
Car après tout, si la récession approche, les marchés devraient chuter, n’est-ce pas ?
Et pourtant, si je vous écris aujourd’hui, c’est pour vous montrer que tout ceci est normal :
Les marchés financiers peuvent très bien se porter même si l’activité économique tourne au ralenti.
En fait, je crois même que la récession peut même être une bonne nouvelle pour les marchés !
Le marché est toujours “en avance”
Reprenons depuis le début pour comprendre.Les cours des actions représentent la valeur des entreprises cotées.
Intuitivement on se dit que la récession va affecter les entreprises, et donc qu’en cas de récession leur valeur va chuter.
Mais en réalité, ce n’est pas exactement comme ça que les marchés fonctionnent.
En fait, le cours des actions ne correspond pas à ce que les entreprises valent maintenant…
Il correspond à ce que le marché pense qu’elles vaudront dans le futur !
Si vous comprenez ça, vous comprenez ce qui se passe aujourd’hui.
Cela fait longtemps que les marchés ont anticipé qu’une récession pourrait frapper les pays développés.
Ils ont donc déjà “intégré” ce paramètre dans le prix des actions depuis longtemps.
La récession a en quelque sorte déjà été “prise en compte” par le marché.
Et c’est pour cela que le prix des actions continue de grimper malgré la récession qui est annoncée.
En fait, là où ça devient intéressant, c’est que c’est la récession qui pourrait même tirer le prix des actions à la hausse…
Ou plutôt, c’est la réaction des autorités face à cette réaction qui pourrait booster les marchés.
Je m’explique.
A la fin, c’est la Fed qui décide…
- S’assurer que les prix ne montent pas trop
- Soutenir l’économie américaine.
Sauf qu’il est difficile de faire les deux à la fois.
Je ne rentrerai pas dans les détails techniques, les banques centrales doivent choisir entre augmenter les taux (pour faire baisser les prix) ou baisser les taux (pour relancer l’économie).
Et depuis un an, la Fed avait clairement choisi son combat :
Elle allait tout faire pour ralentir l’inflation, quitte à massacrer les marchés.
A cause de cette politique, les grandes Bourses ont pris une sacrée correction :
CAC 40 : -10%, Nasdaq : -30%, S&P : -20%…
Ca, c’est ce qui s’est passé en 2022.
Sauf qu’en 2023, les choses pourraient être différentes.
Depuis quelques semaines, la Fed semble avoir changé son fusil d’épaule.
Certes, elle a encore monté ses taux la semaine passée (signe qu’elle combat toujours l’inflation)…
Mais sa communication a (beaucoup) changé.
Jérome Powell, le directeur de la Fed Powell, a prononcé 10 fois le mot “désinflation” lors de sa dernière conférence de presse.
Il a même assuré pour la première fois que “la désinflation était bien enclenchée”.
Il est resté flou sur les possibles hausses de taux à l’avenir…
Et certains rêvent déjà que la Fed adopte une politique beaucoup plus favorable aux marchés à l’avenir.
Pour beaucoup d’analystes, la Fed change de discours parce que maintenant, elle a beaucoup plus peur de la récession que de la hausse des prix.
(Politiquement ce choix est facile à comprendre : il est plus facile d’expliquer aux gens que les prix vont monter que de leur dire qu’ils risquent de perdre leur travail…)
Autrement dit, elle prépare les esprits à avoir une politique beaucoup plus souple à l’avenir…
Ce qui plaît beaucoup aux marchés, et qui explique qu’ils reprennent des couleurs malgré les mauvaises nouvelles économiques.
Ils s’attendaient à être attaqués encore une année par les hausses de taux…
Et finalement la Fed pourrait être leur meilleur allié.
Car ils savent qu’en fin de compte, c’est toujours la Fed qui a le dernier mot, pas la situation économique.
Souvenez-vous ce qui s’était passé en 2020 avec le covid :
Les annonces de confinement ont d’abord fait plonger les marchés…
Mais après ça, ils ont continué de s’envoler…
Alors que la situation économique n’avait pas changé !
Les usines étaient toujours à l’arrêt, les confinements ont plongé les pays développés dans la récession…
Si les marchés ont continué de grimper malgré la récession, c’est tout simplement parce que les banques centrales continuaient de les soutenir massivement.
2023, récession mais année record sur les marchés ?
Même si c’est surprenant, l’année 2023 pourrait donc être à la fois celle d’une nouvelle récession ET celle de profits records sur les marchés financiers.Mon expert Ian King fait en tous cas la prédiction que les traders ont surestimé les hausses de taux à venir et que la politique de la FED pourrait en réalité être très favorable aux marchés.
Si cela arrive, cela signifie de très bonnes choses pour son portefeuille :
Ian est un spécialiste des nouvelles technologies, un secteur où les baisses de taux ont tendance à faire exploser le cours des actions…
Ian est notamment particulièrement confiant pour une société qui développe une technologie qui pourrait bientôt être indispensable à Apple et son “projet titan”.
C’est typiquement le genre de société dont le cours pourrait exploser grâce au changement de politique de la Fed…
Pour découvrir notre rapport sur cette société, je vous invite à cliquer ici :
